寒武纪在科创板上市发行4010万股

寒武纪今日在科创板上市，发行 4010 万股，发行价为 64.39 元，此次募集资金为 25.8 亿。

联想北京、美的控股、OPPO 移动、中证投资 4 名战略投资者参与此次配售，一共缴纳资金 4.8 亿元。

寒武纪开盘价为 250 元，较发行价涨 288%;此后，寒武纪市值一度突破千亿。

联想集团高级副总裁，联想创投总裁贺志强表示，人工智能的战略制高点是算力，寒武纪核心人员在处理器芯片和人工智能领域深耕十余年，带领公司研发了智能处理器指令集与微架构等一系列创新关键技术，背后倾注了无数的技术积累和拼搏努力，中国团队在芯片领域最终步入了世界前列。寒武纪在 AI 芯片领域的成就，在一定程度上推动着中国人工智能的"爆发"。

"寒武纪在科创板的上市是对中国资本市场有标志性意义的，许多优秀的高科技企业，需要有战略眼光的长期布局，而不仅是追求短期利润，未来中国将给这些企业更多机会，将他们从国外的资本市场吸引回来。"

贺志强认为，寒武纪的上市，让外界看到对优秀的评判标准正走向多元化，看到创新物种开始在国内资本市场生根发芽，而资金正从房市转移到优质股权。相信未来会有更多科技独角兽像寒武纪一样渐渐浮出水面，登上舞台。

预计全年营收超 6 亿 研发投入高

据介绍，寒武纪 2016 年成立，先后推出了用于终端场景的寒武纪 1A、寒武纪 1H、寒武纪 1M 系列芯片，及云端芯片思元 100，云端第二代思元 270，边缘芯片思元 220，其中，寒武纪 1A 是全球第一款商用终端智能处理器。

招股书显示，寒武纪 2017 年、2018 年、2019 年营收分别为 784 万、1.17 亿、4.44 亿元。寒武纪 2019 年营收较上年增长 279%。

寒武纪 2017 年、2018 年、2019 年归属于母公司普通股的净亏损分别为 3.8 亿元、4104 万元、11.78 亿元，扣除非经营性损益后归属于母公司普通股的净亏损分别为 2886 万元、1.72 亿元、3.76 亿元。

寒武纪的研发投入比比较高，2017 年、2018 年、2019 年研发投入占营收的比重分别为 380.73%、205.18%、122.32%。

寒武纪 2020 年1-3 月营收为 1155.26 万元，较去年同期减少 18.91%，主要系从华为海思取得的终端智能处理器 IP 授权业务收入同比下降较大，同时新冠疫情对公司的营业收入产生一定影响。

寒武纪 2020 年一季度净亏损 1.08 亿元，主要系公司研发投入大幅增加。扣除非经常性损益因素的影响后，公司 2020 年一季度净利润较上年同期下降，主要系公司研发投入较上年同期大幅增加。

寒武纪 2020 年上半年预计营业收入约为 8200 万元至 8600 万元，预计同比下降约 12.24% 至 16.32%，主要系预计从华为海思取得的终端智能处理器 IP 授权业务收入同比下降较大以及受新冠疫情的不利影响。

寒武纪 2020 年上半年预计净亏损 2.3 亿元至 2.1 亿元，主要系预计研发投入大幅增加造成净利润下滑。

在此前的科创板问询中，寒武纪预计 2020 年公司主营业务收入预计约为 6 亿元至 9 亿元，同比增长 35.15% 至 102.73%;

寒武纪预计 2020 年归属于母公司所有者的净利润预计为-6.5 亿元至-4 亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润预计为-8 亿至-6 亿。

与华为海思从合作到竞争

寒武纪一度与华为是紧密合作关系，报告期内，寒武纪 IP 授权收入主要来源于终端智能处理器 IP 寒武纪 1A 和寒武纪 1H 两款产品。

寒武纪 2017 年至 2019 年，公司终端智能处理器 IP 授权业务收入分别为 771 万元、1.17 元和 6877 万元，占营收比例分别为 98.95%、99.69% 和 15.49%。

其中，寒武纪对华为海思终端智能处理器 IP 授权业务的销售金额为 771.27 万元、11,425.64 万元和6,365.80 万元，占到公司终端智能处理器 IP 授权业务销售收入比例的 100.00%、97.94% 和 92.56%。

2019 年终端智能处理器 IP 授权业务收入相较于 2018 年下滑 41.23%，主要系华为海思选择自研终端智能芯片，未与公司继续合作。

由于寒武纪与华为海思未继续达成新的合作，公司短期内难以开发同等业务体量的大客户，因此 2020 年公司终端智能处理器 IP 授权业务收入将继续下滑。

2018 年以来，华为海思选择自主研发人工智能芯片并推出多款产品，华为海思未来与公司在终端、云端、边缘端人工智能芯片产品领域均存在直接竞争。

联想阿里讯飞是股东

寒武纪发展过程中曾多次获得融资，其中，2017 年 8 月，寒武纪曾宣布完成 1 亿美元，投资方包括联想创投、阿里巴巴创投、国投创业，国科投资、中科图灵、元禾原点(天使轮领投方)、涌铧投资(天使轮投资方)联合投资。

2018 年 6 月，寒武纪又宣布完成数亿美元的B轮融资，由中国国有资本风险投资基金、国新启迪、国投创业、国新资本联合领投。

中金资本、中信证券投资&金石投资、TCL 资本、中科院科技成果转化基金跟投，原股东元禾原点、国科投资、阿里巴巴创新投、联想创投、中科图灵继续跟投支持。寒武纪B轮融资后整体估值达 25 亿美元。

IPO 前，公司控股股东陈天石直接持有公司 33.19% 的股份，并作为艾溪合伙的执行事务合伙人控制艾溪合伙持有公司 8.51% 的股份，陈天石合计控制公司 41.71% 的股份，为公司的实际控制人。

陈天石出生于 1985 年，中国科学技术大学计算机软件与理论博士。

陈天石 2010 年 7 月至 2019 年 9 月就职于中科院计算所(2018 年 4 月办理离岗创业)，历任助理研究员、副研究员、硕士生导师、研究员、博士生导师。2016 年 3 月创立公司，现任公司董事长、总经理。

中科算源(SS)持股为 18.24%，古生代创投持股为 3.93%。

南京招银和湖北招银合计持有 5.42% 股权;2)国投基金和宁波瀚高合计持有公司 7.35% 的股权;3)古生代创投和智科胜讯合计持有公司 5.04% 的股权。

此外，阿里创投持股为 1.94%，科大讯飞持股为 1.19%。纳远明志、湖北联想都是联想创投的出资主体，也是股东。

IPO 后，陈天石直接持股为 29.87%，中科算源(SS)持股为 16.41%，艾溪合伙持股为 16.41%，古生代创投持股为 3.54%，国投基金持股为 3.53%。

南京招银持股为 3.25%，国投基金持股为 3.53%，南京招银持股为 3.25%，宁波瀚高持股为 3.08%，深圳新芯持股为 2.14%;

阿里创投持股为 1.74%，湖北招银持股为 1.62%，河南国新持股为 1.57%，纳远明志持股为 1.43%;科大讯飞持股为 1.07%;湖北联想持股为 0.72%。

2019 年末有近 40 亿结构性存款

问询中披露，寒武纪在 2017 年、2018 年、2019 年期末列报的银行理财产品分别为 2.4 亿元、14.95 亿元、38.99 亿元，主要为结构性存款。

寒武纪披露细节，称 2017 年、2018 年、2019 年公司实际购买理财本金发生额分别为 3.8 亿元、53.95 亿元、115.79 亿元，截至 2019 年末，上述理财已分别赎回 3.8 亿元、53.95 亿元、77 亿元。

寒武纪称，是为提升资金使用效率，公司以部分自有资金购买理财产品。公司所购理财产品期限主要在半年以内，产品风险等级为低风险等级。

2017 年末、2018 年末和 2019 年末，公司理财产品余额分别为 2.4 亿元、14.95 亿元和 38.99 亿元，主要为结构性存款。