在四季度表现疲软的情况下下调了马的评级

5月30日，在拖拉机需求减少、传统SUV产量大幅下滑，冲击了第四季度的营业收入后，马恒达和马恒达股价盘中一度下跌2%。

因此，大多数全球经纪公司都大幅下调了目标价。CLSA下调了该股评级，并将可能表现不佳的目标价下调了19%。

在IST 1220，该股报价为659.50卢比，下跌12.75卢比，在黑海经济合作组织下跌1.90%。

由于拖拉机业务，截至2019年3月，季度利润、税前利润、折旧摊销下降6.4%，利润率下降1.6个百分点，MM利润下降16%。

农业设备业务继续挣扎，利润率连续第三个季度下降。四季度拖拉机业务同比下降13.4%，息税前盈利28%，利润率下降330个基点，汽车业务同比增长12%，利润率上升80个基点。

管理层指示拖拉机在20财年实现个位数增长(5%)，并预测拖拉机行业将在第一季度下滑。拖拉机的经销商库存是4-5周，大致在范围内。据说BS-6的准备工作正在进行中。

以下是经纪人对MM收益的评价：

经纪人：CLSA |评级：业绩不佳|目标：690卢比|回报率：3%。

MM经营前景恶化主要是由于拖拉机行业需求减弱，传统SUV产量大幅下滑，影响了新产品的发布。其较高的柴油暴露量也使其更容易受到即将到来的排放标准的影响。

过去三年，经过10-13%的交易量和每股收益的复合年增长率，我们可以看到19-21财年的复合年增长率为2%，每股收益下降了12%。我们将2020-21CL财年的每股收益预期下调了14-19%，低于市场预期17-28%。FY21CL车的11.4倍PE并不贵，但因为多种逆风，不太可能出现。

我们将买入评级下调至市场表现不佳，并将目标价从850卢比下调至690卢比。

经纪人：花旗|评级：中性|目标：Rs。720回报：7%。

我们在股票上保持中立立场，并将价格目标从Rs下调。740卢比。720，因为峰值拖拉机周期使它很难是积极的。

我们将2020/21财年息税折旧及摊销前利润预测上调了1-2%，但将2021财年派息预测下调了2%。

经纪人：杰富瑞|评级：持有|目标：780卢比|回报率：16%。

我们持有该股票的评级，目标价格为780卢比。我们预计2010财年国内拖拉机销量将下降10%。

MM在营收和EBITDA上有所突破，但仍存在多重障碍。